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进口耐磨钢板市场存变 新加坡与大连铁矿石曲线背离

发布时间:2014/5/29 9:27:54信息来源:www.20sylhg.com点击:

5月26日-新加坡交易所的进口耐磨钢板互换合约显示,这种炼钢原料的**糟糕时期可能已经过去,但中国大连的期货行情却显示铁矿石价格还要继续下滑。 不可能两者都正确,但这种合约相互背离,确实提出了一个问题:哪类投资者对当前风险情况的判断更为准确。 新加坡交易所(SGX)铁矿石互换<0#SGXIOS:>通常受到矿企和交易商的青睐,而大连商品交易所(大商所,DCE)铁矿石期货<0#DCIO:>则主要被中国钢厂和国内投资者所使用。 新加坡交易所铁矿石互换曲线往往在价格下滑之前进入逆价差状态,在价格上涨之前逆转走势并进入正价差状态。 从第二个月期约开始,现在新加坡交易所互换曲线呈现极其温和的逆价差,第二个月合约周一上午报价为每吨97.25美元,第六个月合约为96.58美元,而第12个月合约为97美元。 现货铁矿石.IO62-CNI=SI自去年12月4日以来就处于下跌趋势,当时价格为每吨139.70美元。那个时候,新加坡交易所互换曲线处于非常陡的逆价差状态,第二个月合约报137.56美元,第六个月报127.50美元,第12个月报118.88美元。 该曲线上次处于明显的正价差状态是在2013年6月初,就在铁矿石价格开始大涨之前。在那波涨势中,价格从大约每吨110美元一直上涨到当年8月14日的142.80美元。 因此,新加坡交易所互换曲线目前的形状,仍未预示价格即将上涨,因仍处于逆差价状态,即使逆价差程度如此轻微;但鉴于逆价差**近几周几乎消失,现在曲线形状也不暗示价格会进一步下跌。 大商所铁矿石合约去年10月推出,历史较短,但规模上升很快,截止到5月23日,第二个月合约的未平仓合约数量已达2,108口。 在其历史上,通常主要处于逆价差状态,但由于现货铁矿石价格自去年12月初以来持续走低,这种情形并不令人意外。 目前,大商所曲线在近端呈现较陡的逆价差,远端则逐渐趋于平缓。 曲线近端的逆价差目前是该期货短暂历史上的**陡峭状态,显示大商所投资者现在可能比较看空铁矿石,看空情绪为过去六个月以来****。 5月23日,第二个月合约报每吨769元人民币(123.43美元),较第六个月升水8.7%。 相比之下,去年10月29日,升水为2.5%。当时现货铁矿石价格即将温和上涨,从每吨131.30美元涨到了12月4日的139.70美元。 在大连铁矿石合约问世以来,铁矿石****的另一次上涨是从3月10日至4月9日,而在这次涨势即将开始之前,第二个月期货合约较第六个合约仅升水1.2%。 大商所曲线目前暗示,未来几个月铁矿石价格有可能进一步走软。

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